在政策引領(lǐng)和資金支持下，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)近年來(lái)發(fā)展不斷加快。三季報(bào)顯示，在70家Wind低空經(jīng)濟(jì)概念板塊企業(yè)中，共有52家今年前三季度取得了盈利，占比超過(guò)七成。不過(guò)，由于低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈較為龐大復(fù)雜，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)分化同樣較為明顯。
超七成上市公司取得盈利
從已披露的2024年三季報(bào)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈較為龐大復(fù)雜，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)較為明顯的分化態(tài)勢(shì)。
以Wind低空經(jīng)濟(jì)概念板塊進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)顯示，在70家相關(guān)公司中，共有52家今年前三季度取得了盈利，占比超過(guò)七成。從增長(zhǎng)情況來(lái)看，35家公司前三季度營(yíng)業(yè)總收入實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，31家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，無(wú)人機(jī)、低空智聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）是低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的重要增長(zhǎng)極，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到市場(chǎng)關(guān)注。
在整機(jī)方面，龍頭企業(yè)中直股份的營(yíng)業(yè)總收入、歸母凈利潤(rùn)均位居行業(yè)前列，但同比卻呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中直股份2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173億元，同比減少3.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.57億元，同比減少29.92%。公司表示，出現(xiàn)業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是上年同期受到部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整對(duì)業(yè)績(jī)的積極影響，而本期價(jià)格調(diào)整影響較小。
另兩家整機(jī)行業(yè)企業(yè)航天電子、萬(wàn)豐奧威則在營(yíng)業(yè)收入同比下降的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，航天電子前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.34億元，同比下降28.74%；歸母凈利潤(rùn)5.62億元，同比增長(zhǎng)9.39%。萬(wàn)豐奧威前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.70億元，同比下降1.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.64億元，同比增長(zhǎng)5.07%。
動(dòng)力系統(tǒng)方面，頭部公司航發(fā)動(dòng)力在業(yè)務(wù)體量上仍占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，今年前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收259.56億元，歸母凈利潤(rùn)7.26億元，均位居行業(yè)前列。而發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)宗申動(dòng)力前三季度則實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利“雙增長(zhǎng)”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.05億元，同比增長(zhǎng)27.02%；歸母凈利潤(rùn)3.91億元，同比增長(zhǎng)4.78%。
在機(jī)身結(jié)構(gòu)方面，航空新材料領(lǐng)域企業(yè)中航高科2024年前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.21億元，同比增長(zhǎng)5.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.12億元，同比增長(zhǎng)8%，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。從事高性能碳纖維及復(fù)合材料研發(fā)生產(chǎn)的光威復(fù)材前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.02億元，同比增長(zhǎng)8.9%；歸母凈利潤(rùn)6.15億元，同比下降1%。
多領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績(jī)現(xiàn)分化
除eVTOL這一低空經(jīng)濟(jì)的“基礎(chǔ)設(shè)施”外，包括空域管理、低空感知、低空運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域同樣受到關(guān)注。不過(guò)，從今年的三季報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，企業(yè)之間差異較大。
空域管理是我國(guó)發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。在11月18日舉行的2024國(guó)際電動(dòng)航空（昆山）論壇上，中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)通航業(yè)務(wù)部、無(wú)人機(jī)工作委員會(huì)主任孫衛(wèi)國(guó)透露，中央空管委即將在六個(gè)城市開展eVTOL試點(diǎn)。
作為企業(yè)而言，則可提供包括空管系統(tǒng)、低空監(jiān)視、無(wú)人機(jī)技術(shù)等解決方案和平臺(tái)建設(shè)方面的產(chǎn)品服務(wù)。如萊斯信息，其主要產(chǎn)品包括國(guó)家/省/市低空飛行服務(wù)管理平臺(tái)、飛行服務(wù)中心/服務(wù)站、面向應(yīng)用場(chǎng)景的無(wú)人機(jī)管控系統(tǒng)等。川大智勝則為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的三維人臉識(shí)別系統(tǒng)及空中交通管制系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)、系統(tǒng)集成和服務(wù)供應(yīng)商。
不過(guò)，萊斯信息前三季度經(jīng)營(yíng)情況則有所下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2024年前三季度營(yíng)業(yè)收入為9.18億元，同比下降5.07%；歸母凈利潤(rùn)為1557.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.09%；但扣非歸母凈利潤(rùn)為-442.01萬(wàn)元，同比下降140.74%。
此外，在低空感知和低空運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域，也有部分上市公司凈利潤(rùn)取得了增長(zhǎng)。主要從事規(guī)劃咨詢、工程設(shè)計(jì)和檢測(cè)、大數(shù)據(jù)軟件及智慧交通等業(yè)務(wù)的深城交，今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為7.80億元，同比下降11.59%；歸母凈利潤(rùn)為5919.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.19%。方正證券研報(bào)表示，深城交有望充分受益于深圳低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)浪潮以及城市交通系統(tǒng)數(shù)字化、自主化、智能化趨勢(shì)。
不過(guò)，從三季報(bào)情況來(lái)看，越來(lái)越多的上市公司開始探索自身業(yè)務(wù)與低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性和協(xié)同發(fā)展的可能性；而公司產(chǎn)品在基建、制造和運(yùn)營(yíng)端的發(fā)展?jié)摿?，也逐漸從規(guī)劃向落地延伸。
產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速
近年來(lái)，在政策支持引領(lǐng)下，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快，相關(guān)企業(yè)不斷發(fā)力，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)提速。據(jù)賽迪顧問(wèn)測(cè)算，2023年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模突破5000億元，預(yù)計(jì)2026年將超過(guò)萬(wàn)億元。除了核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模過(guò)萬(wàn)億元，低空經(jīng)濟(jì)還將拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資過(guò)萬(wàn)億元，并通過(guò)跨界融合帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)萬(wàn)億元。
同時(shí)，多個(gè)地區(qū)紛紛明確了低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo)與路徑。11月18日，海南省新聞辦公室召開《海南省低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，明確提出，到2026年，建成通用機(jī)場(chǎng)9個(gè)，布局低空飛行器起降場(chǎng)500個(gè)；劃設(shè)低空航線300條；實(shí)現(xiàn)有人機(jī)、無(wú)人機(jī)飛行量分別達(dá)30萬(wàn)架次、450萬(wàn)架次；引進(jìn)培育低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)達(dá)200家，實(shí)現(xiàn)低空產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)300億元。此前，北京、上海等地也陸續(xù)發(fā)布了低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)行動(dòng)方案。
此外，多地還官宣成立低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)予以金融支持。11月11日，珠海宣布組建低空經(jīng)濟(jì)基金群，目標(biāo)規(guī)模100億元，首期規(guī)模15億元。11月6日，深圳發(fā)布了公開遴選低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)的公告，該基金擬設(shè)規(guī)模為20億元。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，截至目前，全國(guó)已有20個(gè)省市成立低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模已超千億元。
中信證券表示，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入政策密集出臺(tái)期，行業(yè)發(fā)展有望加速，這將大幅增強(qiáng)我國(guó)在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。應(yīng)積極關(guān)注政策對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的支持力度及資金、項(xiàng)目落地情況。
華西證券認(rèn)為，受益于政策等因素的持續(xù)推動(dòng)，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速，萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)規(guī)?？善?。eVTOL作為低空經(jīng)濟(jì)的重要載體，具備多重優(yōu)勢(shì)，商業(yè)化進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。就產(chǎn)業(yè)鏈而言，三電系統(tǒng)（電池、電機(jī)、電控）成本占比較高，在eVTOL廣闊市場(chǎng)規(guī)模的帶動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈上游的三電系統(tǒng)市場(chǎng)有望蓬勃發(fā)展。此外，電動(dòng)航空領(lǐng)域?qū)?duì)三電系統(tǒng)等相關(guān)零部件提出更高要求，目前已有相關(guān)廠商在電動(dòng)航空的電池、電機(jī)、電控等領(lǐng)域進(jìn)行前期布局，未來(lái)有望受益于行業(yè)需求發(fā)展，并獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。